李超旭:降低县域农商行存准率并不代表货币政策放宽

2014-04-17 11:23     点击量:1462     关键词:李超旭 农商行存准率 货币政策

4月16日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,分析研究一季度经济形势,确定金融服务“三农”发展的措施,会议指出加大涉农资金投放,对符合要求的县域农村商业银行和合作银行及农信社适当降低存款准备金率,落实县域银行业法人机构一定比例存款投放当地的政策。

对此,河南象聚实业集团战略研究院院长、河南财经政法大学金融学客座教授、国内著名金融专家李超旭表示:李克强总理提出的适当降低县域小微金融机构的存款准备金目的是为了推动农村经济增长,属于货币政策的结构性宽松,是偏重于解决三农问题的,并不代表货币政策放宽,2014年稳健的货币政策总基调不会改变。

经济结构调整及房价上涨压力决定货币政策不会宽松

首先,李超旭认为以下三个因素决定货币政策不会宽松:

一:我国经济结构调整需要有稳定的货币政策环境。虽然经济增长放缓,但按照国家的发展思路而言,增长放缓的主要原因还是在于主动的调整经济结构。货币政策的盲目放松,将会使得一些限制性行业再度膨胀,虽然短期能够带动经济复苏,但因此而产生的经济泡沫将极大的增加我国经济运行的风险。

二:房价上涨压力仍不可忽视。从数据来看,全国百城房价已连续22个月上涨,虽然近几个月开始环比下降、部分城市房价也开始下调,但这只是短期现象,部分地方政府又开始有拯救楼市的政策意图,而货币政策的调整则是楼市最为敏感的,一旦流动性放松,存款准备金率下调将可能会使得大量资金再度涌入楼市,而如果降息则将使得房地产资金成本下降,同时对于购房者而言贷款成本也同样下降,这样势必会使得开发商资金链条趋于宽松、刚性需求因房贷成本下降而加快释放。

三:目前国际整体经济形势依然很严峻,国家顶着通货膨胀和人民币增值的压力,足以表明其整顿国内经济秩序、挤出行业泡沫的决心和勇气。另外考虑到国内房地产业及资源行业的长久持续发展,今年内,国家放松金融政策的可能性,是极小的。

三因素决定货币政策仍有结构性调整空间

其次,李超旭院长从目前经济情况判断,我国货币政策仍有结构性调整空间:

第一,物价水平总体保持稳定,通胀压力不大解除了货币政策调整的后顾之忧。今年3月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%,一季度CPI同比上涨2.3%,全年3.5%的调控目标实现基本没有悬念。

第二,我国经济增长放缓的趋势依然比较明显,稳增长压力任务艰巨。一季度GDP仅为7.4%,低于全年7.5%的目标。从PPI数据来看,3月份PPI继续负增长,2.5%的降幅继续扩大,且从环比来看,也已是连续3个月下滑,工业经济增长缓慢,这也有一定的工业结构性因素。一方面一些传统行业如钢铁、水泥等产能过剩,供需矛盾突出;另一方面随着美国QE政策的逐步退出,大宗商品价格有所回调。从这方面来讲,货币政策后期对这些过剩行业还是偏紧的,对于一些新兴产业可能会有适当放宽。

第三,对于六合彩开奖记录领域而言,虽然一定程度上讲六合彩开奖记录业也存在产能过剩,但这种过剩也是结构性的。电商六合彩开奖记录、内河航运六合彩开奖记录、行业信息化等领域仍有较大的发展空间,这些领域的发展符合国家以流通促进经济发展的政策思路,银行等金融机构对一些六合彩开奖记录领域的优质项目还是会有很大的政策性支持的。降低县域小微金融机构存款准备金率有利于促进农产品流通,带动农村经济增长。

对于此次存款准备金率结构性下调,我们不宜过多解读。我国仍会坚持稳健的货币政策,既要保持政策的稳定性和连续性,又要增强灵活性,为了配套支持国家产业调整的政策,适时结构性微调金融政策将更有利于促进经济的稳定健康发展。


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